~ 不一樣的損益
買了股票，何時該賣？ 街頭巷尾知道我專門在做投資， 往往喜歡問我〝什麼股票可以買，什麼時候可以買？〞 我總喜歡反問：你手上有什麼股票？ 其實，投資是「一買加一賣」 才算圓滿完成 我們往往絞盡腦汁來找標的 找進場點， 諸不知「如何出場」對長期損益的影響 其實跟買對標的一樣重要！ 舉個例子： 鄰居甲買了股票 A，沒幾天就漲了 5%， 很高興地賣掉了，後來股票A又漲了 20%！ 鄰居甲過幾天又買了股票 B，這次運氣不好， 進場沒幾天就跌了 10%， 不想認輸，結果沒幾天又續跌 20%! 反敗為勝！如果鄰居甲知道如何賣 這 2 個案例， 表面上是買對股票 vs 買錯股票的差別， 但我們要切記： 投資是一買加一賣， 才算完成， 如果鄰居甲能具備好的出場技能： 股票 A 能抱到 +15% 才出場， 股票 B 能在賠 10% 就出場， 如此 2 個交易合計賺 5%，就不是原來的大賠 25% 了！ 講到這邊， 還是沒搞懂股票到底該在何時出場？ 一個很簡單的原則： 「當進場理由不存在時，就是你該〝考慮〞出場了」 舉個例子： 如果你買了一檔股票， 因為他每季 EPS 都成長， 想進行長期投資。 後來某季財報出來， 咦！EPS 不僅沒成長， 還衰退 20%！此時， 你能果決地把股票賣掉嗎？ 再換個例子： 如果你本來看好一家即將舉辦法說的公司， 覺得會有利多跑出來， 想要「短打一天」 結果法說會出人意料， 不僅沒利多， 還大幅下修財測， 隔天股價差點打落跌停！ 此時， 你能遵守原先制定的策略「只抱一天」就賣掉嗎？ 還是本來進場前設定要做短線交易， 賠錢以後， 把眼睛蒙起來， 幻想著這家公司反正基本面不錯， 改成長期投資好了 … 結果大賠的悲劇 就是這樣釀成的！ 
投資進場前， 我們一定會知道自己是為什麼買它， 一但這個理由不再成立時 〝不管賺賠〞 我們都要慎重地「考慮」是否要出場。 至於是要立刻出場， 還是可以慢慢考慮， 等想清楚了再決定是否要出場， 則視你的「急迫性」而定。 舉例而言， 如果你只拿很小一部分資金買股票 就算運氣不好隔天就大跌 → 由於急迫性不高 當然可以慢慢考慮； 而如果你把小孩子學費拿去買股票， 由於你輸不起 → 急迫性很高， 一旦事情不對勁， 當然由不得你慢慢考慮，必須儘快出場！ 再舉個例子： 如果你是因為看好一家公司的基本面而買它， 你自然該每個月都盯緊它的營收， 一旦在某個月， 發現它營收很爛時， 如果你的急迫性也很高， 就要趕快賣掉！ 反之， 如果你的急迫性不高， 則可以再多等一個月， 再給它與你自己一次機會 但若下個月營收出來， 不僅沒好轉，還變得更爛， 此時就不該再有任何藉口， 「不管賺賠」都要儘快賣掉。 我做投資不設所謂的停利點， 也不需要刻意去設停損點， 一但發現當初買進的理由不再成立時， 就會進入上文思考流程來決定是否要出場： 〝繼續持有的理由 vs 急迫性〞 
放空工具介紹 所謂放空， 是指你本來沒有該部位， 卻透過跟別人借或是透過衍生性金融商品去賣掉部位的行為 台灣可在市場上交易的放空工具有以下 5 種︰ 1. 融券 2. 指數期貨 3. 台指選擇權 4. 個股期貨 5. 認售權證 一般投資人最熟悉的融券， 其實並不算一個好的做空工具， 理由是台灣信用交易制度要有人融資， 才有對應額度的券可空， 而且每年還要於股東會與除權息時強制回補兩次， 如果遇到季配息或半年配 還要再多回補很多次， 等同變相墊高了交易成本， 更糟糕的是閉鎖期結束後， 還不一定有券可以空回來； 偏偏根據我的經驗， 這段期間股價特別容易跌！ 而且融券需繳交九成保證金， 等同槓桿只有 1.1倍 … 結合了這些不利與不方便的因素， 實務上除非沒有別的更好的選擇， 你才使用融券。 一般投資人較不熟悉， 但其實市場已蓬勃發展的「個股期貨」， 是不錯的放空工具。 個股期貨的交易制度與指數期貨很接近︰ 每個月的第三個禮拜三現金結算， 〝契約消失、保證金釋放〞 〝如果還想繼續持有，請記得於收盤前下單次月合約〞 但要注意的是一口個股期表彰「兩張現股」， ( 小型合約一口是十分之一張 ) 而且有別於指數期貨是收取定額保證金， 個股期保證金將收取契約價值的13.5%， 也就是如果你買一口市價 100 元的個股期貨， 保證金將被收取 100 × 1000 × 2 × 13.5% = 2 萬7， 換算槓桿大約為 7.4倍。 台灣期交所掛出大約 200 種個股期標的， 裡面只有一半，每天都會成交 有一半是不太會成交的殭屍期貨 注意三個原則︰ 1. 只交易活絡的商品 有些個股期，成交很不活絡，一整天下來，搞不好成交量是「掛蛋」的。如果你跑去交易這樣的商品，一買一賣間，要承受很大的價差損失，所以要挑選買賣價差小、每天都會成交的合約，或直接選擇日成交量在 100 口以上的合約，才比較適合拿來做交易。 2. 不要交易價格太低的商品 有別於賣賣現股，是以成交價金的「固定比例」計算手續費，個股期是以「口數」來計算手續費。也就是說，你買賣一口契約市值 500 萬的個股期，與買賣一口契約市值只有 2 萬的個股期，要付出相同的手續費。如果交易股價過低的合約，手續費算下來比起交易現股，省不了幾毛，無法發揮個股期應有的交易成本優勢。 3. 不要空逆價差過大的期貨 期貨價格減現貨價格之間的價差，稱為期貨價差。有時候，期貨相對於現貨會呈現大幅逆價差；若你跑去放空這樣的期貨，雖然若現貨價格下跌，還是可以發揮避險優勢；但因為放空它的時候，成交價比現貨價格低很多，若屆時價差變小了，你會賠掉一些逆價差，更別提若現股沒有下跌，期貨價差卻收斂時，便會承受更大的損失。 放空，你可以期待與不應幻想之事 由於股市具有「往上時緩漲，往下時暴跌」的結構特性， 平常有閒錢，我們就無腦高持股， 一旦發現苗頭不對、風險提高， 我們就要跑快一點 … 甚至反手放空！ 加權指數日線圖 ... 真的牛太久了 
雖然老人說：放空是在跟地心引力對做 我不否認！ 但如果你想要的是靈活一點的損益， 只靠做多，那就跟靠天吃飯一樣！ 適當學習如何避險與放空， 股市如果繼續往下跌， 你會發現原來市場上 … 也有不一樣的獲利方法 靠自己主動進行交易， 而不必靠天吃飯的獲利方法！ 本文作者 陳金瑩 的 Line 與 FB 專頁 
評論已關閉。
|
