一. 台灣 IC 設計產業 網友也許知道 台灣最強的產業是「IC 代工」 也許知道,IC 代工的上游是晶圓製造者 諸如 環球晶 (6488) 之類的 也或許更少人知道, IC 代工的「下游」是晶片需求者 這些業者大多自己沒有工廠 卻有能力設計出最新最好最強大的晶片 然後委託晶圓代工廠做出來 您知道嗎 晶圓代工這個產業於台灣發揚光大之前 地球上還沒有現在常聽到的「IC 設計」產業 很多晶片廠很辛苦 要自己養工程師、養業務、還要蓋工廠 等到晶片設計完做出來 … 產品都已經過時了! 所以現在有許多公司都是所謂的 fabless 自己不背成本龐大的工廠 而專注於研發設計 但您更不知道的可能是, IC 設計產業、還可以再細分 因為設計一套晶片就跟寫一本書或做一隻機器人一樣 過程非常繁瑣 所以有人就不去碰 人擠人、拚效能 這片紅海 而是更跳多一級, 做「IC 設計服務」 這與「IC 設計」 … 是完全不同產業喔! IC 設計服務 是 IC 設計的上游 賣它們已經設計好的程序區塊 設計者買走或付授權費後 能大幅提升自家產品的研發速率 二. IC 設計業 為什麼那麼重要 我們不是常說:要發展知識經濟 IC 設計業就是最典型的「知識經濟」 它們只有人與專利、沒有佔空間或會汙染的廠房 而且就市論市 台股 96 家 IC 設計公司 佔上市櫃總市值達 6.7% 僅次於 晶圓代工、金控 是第三大產業 更重要的是, 台灣市場股價超過一千元的公司 有一半都是 IC 設計 歷年股王,也有一半都是 IC 設計 投資你想要做好? 這個產業的股票 … 手上怎麼可以沒有! 該怎麼選? 這超過本文想討論的範疇 但我看當今 股王 5274 信驊,與 股后 3529 力旺 鬥爭頗激烈 2024 封關最後一天 力旺甚至超過信驊,當了 2024 年度股王 但只一天就又被超車回去 這是目前的情況 價差只有 5% 我沒有要特別強調信驊好或力旺好 但做功課的過程中 我發現很多有趣的事 比如:信驊是做「伺服器管理晶片」 在 AI 時代,市況當然很火熱 而且信驊也承襲上文 是「純種 IC 設計」股 力旺就有點不同囉! 力旺 (3529) 毛利率走勢圖 力旺是一家〝毛利率為 100%〞 〝做 1 元生意就能直賺 1 元〞的神奇公司 而且不是只有這一季 力旺毛利率自 2012 / Q4 起 已連續 47 季毛利率 100% 我想沒人可超過它! 背後的原因, 除了成本大多為固定的 IC 設計公司以外 更重要的是,它是一家「設計服務公司」 三. 力旺 3529 是做什麼的 西元 2000 年, 在位於台灣半導體產業中心的新竹, 徐清祥博士率領其學生創立了力旺電子, 英文名稱 eMemory Technology 2002 年公司推出了第一款 IP 產品 NeoBit, 並通過代工平台可靠度驗證,進入量產階段。 NeoBit 單次可程式記憶體 ( One Time Programmable embedded non-volatile memory, OTP ) 矽智財應用於Full HD小尺寸LCD驅動IC (SDDI), 並打入韓國三星 OLED 供應鏈 在 NeoBit 取得突破性成功之後 eMemory 繼續擴展了其 IP 產品組合, 2013年推出全新反熔絲架構之嵌入式非揮發性記憶體技術 NeoFuse 此技術瞄準先進製程平台, 具備矽智財元件尺寸小與資料保存能力佳等特點, 可滿足客戶產品在先進製程產品之進階需求。 NeoFuse 為全新反熔絲 (antifuse) 架構之單次可程式嵌入式非揮發性記憶體技術, 利用編程過程中的阻抗改變 (impedance change) 實現資料儲存功能, 並藉由週邊電路的巧妙設計使 NeoFuse IP 具備低功耗、 高可靠度與安全保密等特色。 NeoFuse 技術的特殊元件架構有效地降低製程變異的影響, 使得各記憶體位元的一致性大幅提高。 力旺電子之 NeoFuse 技術與標準 CMOS 製程完全相容, 無需加額外光罩, 不會受限於傳統 eFuse 不易轉廠的限制, 可協助客戶大幅減少製造成本 力旺並有 OTP、MTP、PUF 和新興的快閃記憶體解決方案 與設計客戶、IDM 和晶圓廠密切合作, 協助他們嵌入公司的IP產品, 與夥伴們一起加速科技發展 力旺是全球首創邏輯製程可程式非揮發性記憶體矽智財廠, 其邏輯製程嵌入式非揮發性記憶體技術市佔全球第一, 提供客戶廣泛的 IP 技術服務 並提供 IP 設計服務,以收取權利金、設計費用及使用費用 營收比重權利金佔七成、簽約授權金佔三成 銷售區域比重為台灣佔六成、亞洲佔三成 公司核心技術與傳統記憶體較不同之處為, 傳統做法是提升製程的微縮技術, 而提升產量;使用力旺記憶體 IP, 則不需要做微縮技術的精進, 僅需將晶片所需的記憶體位置空出, 並嵌入晶片上的位置即可提升產品的功能。 四. 結語 雖然 力旺 身處的產業:記憶體 沒有 信驊 火熱 但它憑藉自身優勢,奠定自己在產業中的利基 〝毛利率連 47 季 100%〞 多麼酷炫的數字呀! 下回如果看到股王 … 變成它 相信有事前讀過本文的您 心中早有底數了 ^ _ ^ 本文作者 陳金瑩 的 Line 與 FB 專頁
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陳金瑩 老師 畢業於台大經濟學研究所 歷任 安聯投信、永豐金證券 等大型投資機構 累積了 20 年豐富投資經驗 熱衷分享所見所學 老師將於 2025 / 2 / 23 起 與有緣、想學習更多的讀者 每月固定會面一次 開設『操盤手年度培訓班』 ►► https://pse.is/6rh8gc 這是一門實戰導向的課 我們分享: 1. 下個月大盤將怎麼走 2. 應該加碼或減碼,加減多少 3. 勝算最高的股票是哪幾檔 4. 要不要進行避險?放空什麼 把這幾件事做好的話 每個人都能無懼市場多空 穩健獲得正報酬! 能與讀者面對面交流投資心得的機會很難得 所以冒昧提醒,名額有限 ... 請及早報名參加 評論已關閉。
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