交易者的試煉
  • 首頁
  • 關於我
  • 我的著作
  • 演講行程
  • 影音課程
  • 最新文章

放空 台積電 2330 的四種終極方法 ( 小白不要看 )

1/22/2021

 
圖片
~ 從福鹿山休閒農莊 往 卑南溪看

​這陣子​ 台積電 好飆呀!
從新冠股災 231 ( 還原價 ) 開始
​300 → 400 → 500 → 600,
日前甚至還爆衝到 679呢!

看股票呢,我們不是看絕對價格
而是看「相對價格」
​看看目前股價相對獲利情況 ( 本益比 )、
相對票面價值 ( 股價淨值比 ),
以及與同業比,是否太貴

因為現在是零利率甚至是負利率
景氣普普 大家不敢亂花錢,所以物價不會漲
央行以為沒通膨壓力,就繼續狂印鈔票
多出來的,只好四處流竄
於 2019 / 9 / 10 我們寫過一篇文章
說 比特幣是新投機之王
當時一枚是一萬美元
短短一年多,日前竟飆到四萬呢!
可見游資有多充沛

回到 台積電,
她當然是一家全球頂級的好公司
但如果小型股一直飆
​我只會說​:no comment
因為股本小、就可以人為操控呀
但對於一家市值權重高達 34.6%
總市值已擠身全球 Top 10 的公司來說

​〝超過 30 倍的本益比、接近 10 倍的股價淨值比〞

嘿嘿,今天這篇文章不討論多空

但如果你看籌碼面,也出現背離了
​股價漲 → 大戶減、散戶卻進場接
1 / 22 (五) 成交 12 萬張,外資狂倒 6 萬張
​
台積電 (2330) 連兩週 大戶減、散戶增
圖片

​外資其實最近一直在賣台積電
圖片

反正現在 萬六 嘛!
多學一些不一樣的方法
某天 ... 會用的到。

招一:融券 ( Short Selling )
融券放空,是大家最熟悉
也很多人實際操作過的方法
融券的好處是,股價多少就可以空多少
​不用還要考慮 正逆價差、時間價值 ... 一大堆東西
壞處有兩個:
1 是幾乎沒有槓桿
一般股票要自備款 90%
此時槓桿為 1.11 倍
某些交易所覺得風險比較大之標的
要自備 100%,此時就完全沒有槓桿了

我覺得,槓桿事小
​有錢就玩、沒錢 本來就不該亂玩
但融券的第 2 個壞處很致命:
「強制回補」
​每年 除權息、股東會
低消就要回補兩次
補完了,五天開放融券後
還不一定有券可以空回來
​何況像台積電這種績優生、乖寶寶
是一家認真玩「季配息」的股票
​每季真的會配息一次喔!
對於現股持有來說,真的很貼心
​但對「券空者」來說
你可就糗大了!
每年要回補 4 + 1 次,
每補一次交易成本要 0.5%
方向都不一定看對了
先輸在
「起跑點」上!

招二:股票期貨 ( Stock Futures )
與融券有點像的方法,還有「借券」
但因為自然人還不能直接去交易所平台出借或借入
執行不了 所以不列入我們的四招之一

我們的第二招,直接介紹
​「股票期貨」這個很好的工具
期交所目前核准約兩百檔標的可以掛股期
其中有一半是殭屍期貨
完全沒量的
另一半,約一百檔
每天都會有成交
一百檔當中的三成,是成交很活絡
流動性媲美現股的熱門期貨

​1 / 22 成交超過一千口的股票期貨
圖片

由表格我們可以看出來
​主要是一些高價 ( 因為期貨是以口計費、交易成本有優勢 )
以及高波動之標的
其 股期 會特別活絡

以本文主角 台積電 來說
1 / 22 當日,其 2 / 17 到期的近月合約
成交 1 萬 5 千 571 口
以一口契約金額 131 萬來算
從市場換手的台積電期貨契約總額
高達 204 億
​簡單說一句:量很大,可以任你玩
​
股票期貨的交易制度跟指數期貨很像:
〝月合約每個月第三個禮拜三現金結算〞
所以目前是 2 / 17 ( 近月 ) 與 3 / 17 ( 次近月 )
這兩個合約最活絡
然後規格是一點 2000 元 ( 小型合約一點 100 元 )

以台積電目前 649 元來說
​買現股,如果從 649 → 650,
你會賺 1000 元,因為一張是 1000 股
買期貨,從 649 → 650,
你會賺 2000 元,因為一點是 2000 元
所以一口股期,大概就是兩張現股的意思

至於保證金,期交所有
:

一. 普遍級 13.5%
二. 輔導級 16.2%
三. 限制級 20.25%

三個級距
台積電因為是乖寶寶,適用 13.5% 這個級距
也就是 槓桿達 1 / 0.135 = 7.4 倍

​有沒有很吸引人?

相對於融券幾乎沒槓桿,還要強制回補
​​「股票期貨」不只沒有強制回補這鬼東東
槓桿還高達 7.4 倍

如果到這邊,您都有看懂

​〝for 量大、逆價差不大〞的股期來說

​有期貨可以做 ... 請您不要再傻傻跑去融券了
!

附帶一提,
以台積電現股 1 / 22 最後委買 649 元來說
​「台積電 期」最後委買為 653 元
也就是說以這個 case 而言,
您不只不用賠逆價差
因為價格可以賣得比現股高
還多賺 4 元呢​!

台積電期 於 1 / 22 有 正價差 可以空
圖片

招三:認售權證 ( put warrant )
可以掛股期之標的
有一部份,期交所也同時掛出「股票選擇權」
​像台積電、大立光、國泰金 ... 這些都有
但因為量很小
所以 Pass

而第三種方法,叫做 買「認售權證」
權證是券商當莊家 設計商品
​付掛牌費給交易所、讓我們玩 的商品
權證是一種選擇權,
不過我們只能做買方,不能反過來賣給券商賺時間價值
券商賺我們 Vol Spread ( 權證賣價與理論價的差距 )
以及賺報價間的 買、賣 價差造市收益
我們得到可以實現自己多元損益的彩券
以及槓桿

​一檔權證會載明​:標的物、到期日、履約價、行使比例
四大條件
簡單來說,如果在到期前
標的市價比履約價好,
我們就可以用手上的權證
依照行使比例跟券商要求兌換現股或結算價差

直接來看篩選結果

台積電 1 / 22 最佳 認售權證 排序
圖片

上圖是我寫的:莊家幫您選權證 AP
根據軟體的演算規則與預設參數
目前 台積電 最佳 認售權證,
為 05859P 台新 07 售 03
這是一檔還有 172 天到期、
履約價 550、行使比例 0.024 的權證

也就是說,在到期前
如果台積電跌破 550
​例如:跌回 500
那麼您就有 ( 550 - 500 ) x 0.024 = 1.2 元的結算價差
因為現在一股權證只要 0.33 元
一張權證只要 330 元
這價差 ... 是接近三倍的報酬率呢!

不過反之,如果權證到期前
台積電的價格在履約價 550 之上
您手上這張權證因為沒有履約價值
就會 真真正正 變成一張壁紙
它會於 172 天過後,於您的帳戶消失喔!

​權證的好處是​:槓桿,
以及做對賺更多、做錯賠有限 的特性
不像股票期貨一樣,
如果台積電漲到 1000 NT,
漲一元就要賠一元

權證只有 價內 (  可能會倍數獲利 ) 與 價外 ( 歸零 ) 而已

但只要是選擇權
每天就要賠一點時間價值
還要看券商心情好不好、有沒有認真造市

​所以如果 1. 有股期  2. 有券
我一般就用這兩種就好
除非沒股期又沒券
我才會看一下市場上的認售
有沒有比較好的可以買

招四:指數期貨 ( Index Futures )
想空台積電,其實也可以不用那麼麻煩
空一點 台指期 or 電子期 就好
乍看之下 很怪!
但對現在的台積電來說
​因為佔 台股指數 權重超過三成
佔 電子指數 約五成
空一口 ...,也約當空了很多台積電啦!
​只是會不小心連  鴻海、聯發科 也空到 XD

台指期與電子期,
月合約一樣是每個月第三個禮拜三現金結算
​大台一點 200 元
、小台 50、電指 4000 元
以 16000 點來算
16000 x 200 = 320 萬
空一口,
等於空了 320 x 0.3 = 大約 100 萬的台積電
雖然不是直接持有她的空單
但指數期貨有大約 20 倍的槓桿
比股期還要高很多
而且這兩大期貨,現在都有「夜盤」交易
從下午三點 ~ 半夜五點 間
如果你心情不好 ....,
​阿 不對,是「心血來潮」
想換個方向
期貨夜盤交易 現在量也都蠻大的
可以符合您的「避險」需求
​
​結語
文章開頭提到
這篇文章,不討論多空
只是有感最近股市過熱
好多股票都到了誇張的價位
所以介紹這四大可做空的工具

如果您有很多現股
持有現股 + 適當放空
就等於是在避險了;

而如果您已經空手
卻直接去持有空頭工具
那就等於 ... 跟地心引力對做了

如果不怕被軋的話
​可以試試呀! XDD
​只是現在「風險極大」
但〝富貴險中求〞,
時間久了,市場還是會回到它應有的軌跡
( 比特幣又一下子從 4 萬 → 2 萬 8 了 )

​只是 ... 不知道要多久啦。


​本文作者 陳金瑩​ 的 Line 與 FB 專頁​
圖片

​​《 順手「按」讚  ↓  以後都能收到最新文章唷 》
​

►► https://www.facebook.com/LeoChen2014
​


評論已關閉。
    請輸入你的Email信箱
    圖片

    ​類別

    全部
    交易筆記
    佛教思想
    個股分析
    凱旋指數投資錦囊
    台指選擇權
    市場分析
    心情閒聊
    投資報表
    投資心法
    投資策略
    投資類其他
    新聞分享
    時事評論
    現股當沖
    產業分析
    統計分析
    經濟分析
    莊家幫您選權證
    計量選股
    讀書心得
    財務分析


學習資源
© Virtuemind   All Rights  Reserved
  • 首頁
  • 關於我
  • 我的著作
  • 演講行程
  • 影音課程
  • 最新文章