交易者的試煉
  • 首頁
  • 關於我
  • 我的著作
  • 演講行程
  • 影音課程
  • 最新文章

已看空◆又怕被軋?其實有個不用賣股 也能換現金的方法

5/5/2021

 
圖片
~ 海神廟日落

量先價行,
但如果爆大量後卻開始下殺呢?

最近市場震盪好大呀!
價格還沒有開始巨幅動起來
成交量每天已 5000 ~ 8000 億起跳
畢竟指數從去年新冠肺炎低點彈起來
已超過 100% + 了
傳說中的「高檔」「巨量換手」
​就是現在嗎?

根據不負責任市場調查
很多網友,都認為最近只是一波小回檔
很快又會,拉回 → 再上
​
​5 / 5 外資籌碼面動向
圖片

其實進入金牛年的又一波超級大多頭
很多都是土資選特定股票狂拉
外資其實沒什麼買
甚至還於 期權市場 建大量的避險空單
​而且去年低點以來
新增開戶數 節節高升
很多以前不玩股票的人
都一窩蜂想進來
〝別人貪婪時 我們要恐懼〞
〝sell in May
 and go away〞
這些諺語,
​到了要印證的時刻嗎?

其實我們做金融交易
先定好大方向,再有紀律地執行細節即可
多 ​● 空,不必擺太重

加權指數已經跌破 Band 兩倍上緣
圖片

不用動股票,
就可以拿股票「換租金」的方法
但如果您對最近的走勢
感到很焦慮
​其實有幾種作法:

1. 賣 股票
但如果反彈,你也賺不到了,而且股票交易成本很高

2. 傳統的 空 期貨
空台指期避險,要準備另一套資金
而且之前比較好空
接下來 避險成本 ( 逆價差 ) 應該會越來越大了

以及比較進階的
利用 選擇權 市場損益非線性的特性,來

3. 買 賣權 put
如果指數重挫,會發生很好的避險效果
但如果只是小跌
付出的高額保險費 ( 買方權利金 )
會血本無歸

與本文想介紹的重點
我自己很喜歡的一個方法:

4. 掩護性買權 ( Covered Call )

掩護性買權
​其實就是:去賣 call
若您手上有對等的多頭部位,就變「有掩護」的賣買權部位
當您手上只有 short call 時,就變成是在做空
這與其他避險方法相比
差別在於,指數不用大跌
甚至不用跌,平盤 賺更多
我們用真實資料來一起看看
​
​5 / 5 選擇權市場報價
圖片

上一篇文章
我們已經分享過
如何讀懂選擇權的基本報價
上圖是 5 / 5 收盤結果

因為阿,這波指數從 17709 歷史新高
開始跌下來修正
假設您預期短期內,不可能會再創新高
那麼,

〝賣 履約價 為 17700 的 買權〞

會是您不錯的避險選擇
今天它市價約 19.5 點,為 19.5 x 50 = 975 元
然後月選都是在每個月的第三個禮拜三
也就是 5 / 19 做現金結算
距離現在還有 15 天

假設 15 天過後
加權指數沒有辦法再創歷史新高
就算大幅反彈到 17699 點  ( 彈了 5% )
因為買權必須 指數價 > 履約價
才會有結算價值
那麼您當初收到一口 19.5 點的「租金」
就可以全數入袋
一毛錢都不用拿出來,一件事都不用做
反之,
如果指數越過 17700
就看越過多少
即使漲到 17700 + 19 點 = 17719 點 ( 歷史新高 +10 點 )
因為您還是有收了 19.5 的租金
這樣只是剛好跟交易成本打平而已
( 此例中,空期貨 與 買賣權避險 會大賠 ) 
來看更完整的計算結果
​
掩護性買權 Covered Call 損益試算
圖片

假設你有約當 83.8 萬的現股
或是持有一口小台多單
( 台指期 5 / 5 收在 16769 )
假設你都不避險,然後指數一直往下跌
假設跌到萬六,
那麼您要賠 769 點 ( 3 萬 8 )
越往下就賠越多
而如果採用本文分享的 Covered Call 法
賣出八口 17700 買權
( 這比例是根據 Delta 原則得來的,之後再找機會介紹 )
那麼在 5 / 19 到期這天
你的損益,就會長的跟上圖一樣

Case 1. 指數大跌
如果一樣是大跌,那當然還是會賠
( 因為你手上有多單或現股,沒多單就不會賠 )
但可以從 -769 點 縮小到 -613 點

Case 2. 指數反彈
對於已經持有多單或抱了很多現股的人來說
最高興也最期待的,當然是盤勢出現反彈了
但細看上表,
指數彈 → 本來應該要吃大虧的避險部位
除非指數漲到再創歷史新高
否則 sell call + 抱現股 的合併損益
都不會比〝沒避險〞還差喔!

Case 3. 指數盤整
走橫盤,
其實是「選擇權」「賣方」策略 中的奧義
也是反而會「賺最多」的走勢
一樣觀察上表計算結果,與合併看一下右圖
在 16700 ~ 17800 這個超過千點大區間內
Covered Call 合併部位,都可以獲得正報酬
而且損益數字也大多比只抱多單好很多
換句話說,
因為離到期只剩兩週
只要兩週過後
指數沒有越過 16700 ~ 17800 這個大區間
這個方法
「穩賺不賠」

有一千點的區間在保護你的租金
已經看空的人
也許開始或準備
賣掉一點股票
或積極進場空台指

當然,
風險高的股票
該調的、還是要調掉
不過指數過去一年來
每次回檔,都只是 5% 的小修正
這是會不會又是〝狼來了〞
誰也不知呀!

積極跑去做空 ( 賣期貨 or 買賣權 put )
您要真的「賭對」
才會賺
但這幾年下來,我學到最重要一件事:
就是用賭的 常常不會對 @@

〝讓時間,成為對自己有利的因素〞

才是投資想要長久安穩地勝出
不二法門呀!

所以
「選擇權」「賣方」這個方法
慢慢來,波動不大 我就賺
波動變大,看你有沒有跟手上其他部位做適當搭配
就像本文範例介紹的
只要指數不創高,
在 16700 ~ 17800 千點範圍內
​都可以〝不必賣股,順手領租金〞
的神奇避險方法:Covered Call
實在很有趣

~ 介紹給親愛的讀者喔。


​
​​​​本文作者 陳金瑩​ 的 Line 與 FB
​
圖片

​​​​《 順手「按」讚  ↓  以後都能收到最新文章唷 》
​

►► https://www.facebook.com/LeoChen2014
​


評論已關閉。
    請輸入你的Email信箱
    圖片

    ​類別

    全部
    交易筆記
    佛教思想
    個股分析
    凱旋指數投資錦囊
    台指選擇權
    市場分析
    心情閒聊
    投資報表
    投資心法
    投資策略
    投資類其他
    新聞分享
    時事評論
    現股當沖
    產業分析
    統計分析
    經濟分析
    莊家幫您選權證
    計量選股
    讀書心得
    財務分析


學習資源
© Virtuemind   All Rights  Reserved
  • 首頁
  • 關於我
  • 我的著作
  • 演講行程
  • 影音課程
  • 最新文章