第一次去市場 ~ 買竹筍回來開就上手
期貨 是一種「未來」的商品 想買現股的人 如果於今天選擇「買股票期貨」 不需要準備交割款 只要 13.5% 的「保證金」 就能擁有一樣大的部位 想空的人， 大家都知道，放空現股很麻煩 但「放空期貨」只要買盤有人報價即可 沒有強制回補、找券源 … 這類瑣事 方便很多 是一個很棒的工具！ 期貨與現股真正的最大不同 顧名思義， 是它會到「期」 現行制度月份合約是每個月第三個禮拜三做現金結算 想繼續抱持本來部位的人 要於 11 / 17 收盤前 繼續去下單下個月的合約 然後股票期貨經過這幾年發展 已與當年剛開始時的冷清市況很不一樣 標的也變的很多元 您知道嗎？ 現在連 高鐵 ( 2633 ) 也有期貨耶！ 如果您買進 高鐵期 ( FIPGF ) 只需 1 / 7 的資金，就一樣能進行長期投資 手續費也比現股低很多 唯一麻煩之處， 是每個月第三個禮拜三 不要忘記去下單下個月的合約 談到手續費 以高鐵股價 28.95 元來說 買賣一張現股， 交易成本需要 ( 28.95 x 1000 x 0.001425 x 三折 ) x 2 + 28.95 x 1000 x 證交稅千分之三 = 24.75 + 86.85 = 111.6 買賣一口期貨， 交易成本卻只需要 一口 15 元 x 2 + 期交稅十萬分之二 = 31.158 元 差了三倍 何況股票期貨一口表彰兩張現股 其實差了六倍耶！ 所以讀到這邊 過往很多讀者會問我， 甚至連金融業從業人員也常跟我說： 〝因為股期交易成本小，所以更適合當沖〞 這觀念 其實 並不正確！ 聽我細細道來 … 股票期貨市況分析 現在全市場有 220 檔股票期貨 那些標的可以有期貨？ / 那些不行 是由期交所來決定 這 220 檔，報紙每天會跟你報 那些股票的期貨成交了最多口 然後排序跟你說這叫做「熱門股期」 
這種邏輯並不正確 因為股價十幾元的友達 與股價兩千多的大立光 一樣成交一口，意義有相同嗎？ 所以文章開頭 我們先用精緻一點的算法 幫讀者整理真正的「熱門股期名單」 我的方法是這樣 因為股期的量 大部分是 期貨 vs 現股 間的套利交易來的 少部分是，如果該期貨有什麼特別吸引人之處 例如：小立光 才可以在現股沒什麼量的情況下 也有人去玩它的期貨 所以我將每日 期貨成交量 / 現股成交量 算一個相對活絡性指標 統計過去三個月 2021 / 8 / 2 ~ 2021 / 10 / 29 每一檔股期的中位數 看看到底哪些才是真正的熱門標的 TOP 25 熱門股票期貨 
表格中相對成交量的意思是 假設今天長榮現股成交了 20 萬張 根據過去統計 長榮期貨會成交 20 x 53.7% / 2 ( 因為一口期貨表彰兩張現股 ) = 5.37 萬口 〝唯有當股期的量，接近現股成交量時〞 〝才夠格被稱為熱門標的！〞 名單排序 Top 1 ~ 25 到第 25 名 全新 ( 2455 ) 正好是相對成交量 20% 大關 到第 26 名，已掉到只剩 19% 了 因為這個數字熱騰騰，我自己才剛剛算好而已 多少叫高？多少太低 還沒有一個標準答案 只知道如果一檔股期在過去三個月曾經單日掛蛋 就不是一個好標的 某天可能會發生想出但是出不掉的窘境 220 檔中， 還真的有 88檔曾掛單喔！ 而如果有一些標的 期貨的量竟佔到現股一半 或可以排進全市場前幾名 就算蠻活絡的 我們想下單時，「滑價」情況就會比較不嚴重 稍微有點概念後 我們可以進入本文的下一個主題了 用期貨替代現股當沖 大多凶多吉少！ 首先， 我想宣導的一個重要觀念是： 〝不要以為期貨看起來便宜，就比較好沖〞 〝這絕對不正確！〞 因為阿， 雖然進行現股當沖 還是有時候會滑價 I mean 買價 100 賣價 100.5 時 我們卻買在 101 元 但這絕對很正常 因為如果你是對的，你想買的同時 也會有很多人同時想買 價格自然就跳一點上去囉！ 而為什麼股票期貨，在大多數時 並不能替代現股做當沖呢？ 我們要先想清楚股票期貨成交量的來源 以及是誰在市場上報價 像剛剛舉的賣盤 100.5 我們卻買 101 的例子 在期貨的世界， 你可能要再加一個 tick 到 101.5 才能買到 這也絕對很正常 為什麼呢？ 因為唯有當這個報價有利可圖時 才會有人要去市場上報呀！ 反之， 如果某天你看到現股 100 元 期貨卻成交在 98 元時 也千萬不要亂買 試想，誰會沒事把期貨打到大幅逆價差呢？ 一定是那些有內線利空的人 這個地方稍微有點抽象 我知道略具交易經驗的讀者，才能看懂 但還是一樣的道理：天下沒有白吃的午餐 現股是公平市價 & 公平成交量 期貨呢？ 它大部分時候是比較不公平的！ 〝這支股票如果會拉尾盤，期貨，現在就會正價差〞 〝這支股票如果會殺尾盤，你空它期貨也不會賺比較多〞 因為背後的利潤一定是造市者要先拿走 否則期貨市場就不會存在 可以用「股期」來替代現股做當沖的時機 文章寫了落落長 如果只跟您丟一句： 不要拿股期來替代現股做當沖 我也沒有這麼閒閒沒事幹 百忙中竟生一篇功能這麼弱的文章 股票期貨，其實有非常多好處的！ 我自己很愛玩股期！ 但這邊希望予讀者分享正確的觀念 成本 & 槓桿 這些都只是表面的好處 而且會被造市者拿走 股期對於我們這種升斗小民來說 真正的用途是：減少流動性風險 我自己只有在兩種情況下 才會用期貨來替代現股做當沖 首先，for 量小的股期 例如不在那 1 ~ 25 名單內的期貨 當然不能亂玩 再者，for 超級高價股 因為現股交易成本是用成交金額來算 而 高鐵 vs 大立光 期貨 交易成本一樣是「以口計價」 差距會更明顯 所以我會認真地「考慮」是不是要玩期貨 最後，決策的關鍵是： 時機 1 現股開盤前 8：45 ~ 9：00 現股是九點整開盤 但是期貨 8：45 就開了 一些盤前有利多 或盤前沒利多 但有人知道今天有大戶要買它的股票 往往一開盤就大漲 「現股」當沖的買點很難抓 其實這些股票 的 期貨 「盤前」就會偷跑喔！ 
每天開盤前的資訊 其實比開盤後還精采！ 如果一檔股票的 期貨 在九點前就已經先動了 你又剛好想買它 就可以考慮〝以期貨替代現股〞 提早上車 時機 2 現股有流動性風險，尤其是快漲停時 流動性風險的意思是想出 出不掉 或是要用很大的代價才能出掉 由於現股有漲跌停板 10% 很容易就碰到 所以 for 當沖買方 如果股票快跌停了，就要小心 否則本來以為可以無本沖沖樂 卻變成 鎖起來 排隊哭哭 出不掉 for 當沖賣方 如果股票快漲停了，就要小心 而且要加倍小心 因為跌停出不掉， 大不了還有拿錢跟它交割這個選項 漲停買不回來 就要 調券、代沖銷 啥的 非常麻煩！ 所以如果有一檔股票 你判斷出早盤主力是「假拉抬」 想空它 如果只有漲 3 ~ 5% 這類的區間 一樣可以 券空 / 現空 就好 但如果已經漲半根以上，甚至快漲停了 此時如果這檔股票又剛好有〝熱門〞期貨 我就大多會用 期貨 去空 因為阿，這樣就不會提心吊膽了！ 用現股去空，要一直擔心買不回來； 用期貨去空，雖然還是有可能買不回來 但期貨至少可以用 1 / 7 的資金就搞定 ( 下單那刻就用保證金的形式先扣走 ) 也不會有代沖銷要 電話錄音 / 過夜費 這些麻煩 所以，對於 〝快漲停，但你又很想當沖空〞的股票 它的期貨，就會發揮很巨大的功用！ 最後，有沒有讀者覺得文章棒棒 資料 / 觀念 …，都很不錯 但卻沒看懂我幹嘛一直說： 〝什麼叫拿期貨替代現股做當沖〞 這類術語呢？ 我的意思是， 我們一樣都以下現股為主 但在下單之前 比如說我的程式叫我們空 1234 或買 5678 我就會習慣性地先檢查它有沒有好的期貨 如果那是一檔超級高價股， 或下單時機發生在 開 / 收盤 或是 漲 / 跌停 時， 以〝期貨替代現股做當沖〞 不僅報酬率會好很多 也能幫我們實現 … 本來用現股做不到 用期貨卻可以 賺到 的交易喔！ 
《 演講行程分享 》
陳金瑩 老師，畢業於台大經濟學研究所 歷任 安聯投信、永豐金證券 等大型投資機構 累積了 20 年豐富投資經驗 現為全職自由操盤手 老師經常在網路上分享他的投資心得 著有 凱旋投資術 與 從小賠到大賺的 18 堂影音課 等教學資源 在 FB 上有 6 萬名粉絲 受到廣大投資朋友的喜愛 雖然生活很忙碌 但回想當初走過那麼多「冤枉路」 才有現在的成就 默默立志： 「有多餘的能力，就該盡力幫助別人 ... 」 〝不求人自動化系統選股班〞 ►► 5 / 8 起 @ 集思 北科大 雖然演講很累也很耗時間 不過每當看到有學員因為老師的付出 而大幅改善財務情況 就會讓我們覺得 我們正在做 ... 正確而且很有意義的事！ 
能與老師面對面交流投資經驗的機會 實在很難得！ 不僅能學到最正統的投資方法 課程之中，老師也會分享他自己的投資組合 以及幫你看一下，您的交易策略 有沒有大問題？ 給你釣竿，還直接給你魚 ... 真是太划算了！ 因此， 請把握這個難得的機會 ... 〝不求人自動化系統選股班〞 ►► 5 / 8 起 @ 集思 北科大 趁早報名喔 ...！ 
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