有別於自己選股票 主動買賣 投資「指數」背後對應的商品 叫 被動化 ( passive ) 投資 交易所為了推廣這件事情 還於 2016 另成立一間「台灣指數公司」 現在發布的指數有上百款 買指數,比買股票好嗎? 這問題要看我們投資的指數「對不對」 以及選擇的商品「好不好」 全台灣最廣為人知的指數 是:加權指數 TSE 但廣大股民最愛的 卻不是追蹤 加權指數 之商品 而是前身為指數基金專家:寶來投信 後來被併入元大投信所發行的 0050 ETF ( Exchange Traded Fund 指數股票型基金 ) 至今基金總規模高達 2400 億 受益人數今年來狂增 20 萬人 現已高達 56 萬人囉! 0050 vs 加權指數 我會跟您說,當然是加權指數比較好 因為一個涵蓋全市場所有股票 一個只涵蓋五十檔 但人家可以做到,變成全台灣最大的 ETF 一定有原因 來看一下,投資 ETF 要注意哪些事 以及 0050 好在哪裡 …? 一. ETF 比一般基金方便,可以直接用證券戶買進 我已經十幾年沒有買過一般基金 ( fund ) 了 因為比較麻煩! ETF / Exchange Traded Fund 一樣是一種共同基金 買了就變受益人 / 基金公司會幫你追蹤指數 / 要收管理費 最大差別是, ETF 募集完畢,會旋即於市場上「掛牌交易」 就像任何一檔股票一樣,它 〝有股票代碼:0050 用目前證券戶就可以買進,手續費算法跟股票一樣 賣出更方便:證交稅只有千分之一 會配息:0050 下次除息日為 7 / 18 股息 1.8 元 可以放空:7 / 8 融券餘額 427 張 ( 因為快要強制回補了 ) 甚至還能「現股當沖」 〞 真的好處多多! 但這麼多優異特性 背後還是有代價 買股票就跟住公寓一樣 不用繳管理費,但是要自己倒垃圾 買 ETF,所有事情基金公司都幫你顧好好 但是要付管理費 0050 管理費資料 兩者相加 一年為 0.355% 是會每日從基金淨值扣除的 這費率與一般股票型基金動輒 1 % + 比 當然低很多 也比大部分同質 ETF 低 所以是 0050 規模變那麼大的原因 二. 0050 近一年 追蹤誤差 2.38%,還算可以接受 評估一檔 ETF 好不好? 當然不是只看管理費 這就像住進集合住宅,但管委會如果都不做事 所有事情亂糟糟 還不如住公寓! 0050 ETF 最大的任務 是幫我們追蹤:台灣五十指數 TW50 的表現 這是每季度調整名單 選台股市值前五十大股票 依市值權重 ( 經流通係數調整,流通在外籌碼過少的成分股會被處罰 ) 大小編制的指數 一檔指數型基金的「淨值」 註:淨值是基金的真實價值 ETF 價格則由市場供需決定 會稍有不同 當淨值與 ETF 市價差距過大時 基金公司會於官網提醒 必須與對應指數 亦步亦趨 指數漲,基金淨值就要漲,甚至數字最好一模一樣 指數跌,此時你不能像買股票一樣,希望自己手上的股票不要跌 因為基金帳戶裡的錢 已經幫你照 五十指數權重 買了股票 當然會跌呀! 下跌時,最好數字也跟追蹤的指數一樣 才算完美達到複製指數的任務 五十指數與 0050 近 30 日淨值變化 觀察上個交易日 7 / 8 五十指數漲 1.059% 而 0050 淨值漲 1.116% 上上個交易日 五十指數漲 3.2157% 而 0050 淨值漲 3.216% 上上上個交易日 五十指數跌 2.63% 而 0050 淨值跌 2.384% 算是亦步亦趨! 將兩個數字相減 就是基金的追蹤誤差 ( Tracking Error ) 取最近一年,再將日資料年化後 數值為 2.38% ( 越低越好,表示基金完美複製指數表現 ) 這數字不是非常理想 但還算可以接受 三. 0050 最新成分股,與打敗指數的秘密 觀察上表 我們可以發現 0050 淨值除了與五十指數亦步亦趨以外 這幾日甚至大多數時間 表現微幅優於五十指數 您可以這樣想: 〝追蹤誤差 2.38 的意思是 如果指數一年平均漲 9% 你的投資結果,蠻高機率會介於 9 +– 2.38 間〞 從直覺來說 指數因為是假的、沒有交易成本 基金因為還要內扣管理費、而且持股沒辦法買到滿 所以績效會微幅劣於指數 但 0050 實際繳出來的數字 卻是微幅優於指數 Why? 我們可以從元大的官網 實際查出來,0050 現在手上有什麼 0050,7 / 8 持股權重 0050 因為公開說明書載明 採「完全複製法」去追蹤指數 所以五十指數目前有什麼 基金經理人就要把我們的錢 分散去買那些股票 所以目前: 台積電 權重 44.66% 鴻海 4.85% 聯發科 3.86% …, 值得注意的是 「指數」所有成分股相加,可以而且也應該是 100% 「基金」因為要留一點錢,應付可能的贖回 所以不能是 100% 實務上一般股票型基金,介於 70 ~ 95% 間 ETF 就是儘量接近 100 根據最新資料 0050 目前持有「股票」比重 96.84% 另外居然也持有「期貨」達 3.15%! 這就是秘密所在! 期貨因為才是真的 99.9% 可以複製指數的工具 指數型基金因為還要應付贖回、而且有管理成本 如果要追上指數 彈性運用一點「期貨」工具 是基金公司被允許,而且實際上有在做的事 四. 0050 是合格的指數型工具,但請注意一個重大風險 0050 ETF 因為總管理費只有 0.355% 追蹤誤差也只有 2.38% 而且實現的是「正」誤差 不是「負」誤差 所以從〝工具〞的角度 是及格的! 但回到文章開頭的引言 〝買指數如果要比買股票好, 要看投資的「指數」對不對〞 五十指數因為涵蓋了台股最大最好的 50 家公司 當然是很棒的! 但實際上玩起來、買起來 因為檔數比加權指數少 所以變相,台積電的權重 又要往上拉升 7 / 8 實際權重為 44.66% 等於如果你花 113.25 ( 11 萬 3 千 250 元 ) 基金會幫你拿其中的近一半 大約 50 萬去買「台積電」 這從指數的本質:應該要分散 的角度來說,有點怪怪 der 何況還要加上 聯發科 等眾多半導體股 金融也會因為很多檔都是五十成分股 權重變相拉高 所以我們可以下兩個簡單結論: 1. 0050 ETF 是指數投資好工具 2. 您看好半導體 / 想買台積電 / 也覺得金融不錯 才買 0050 ETF 否則, 就應該等待更好的時機 或選擇其他更適合自己的指數型工具喔!
《 演講行程分享 》
陳金瑩 老師,畢業於台大經濟學研究所 歷任 安聯投信、永豐金證券 等大型投資機構 累積了 20 年豐富投資經驗 現為自由投資人 老師經常在網路上分享他的投資心得 著有 凱旋投資術 與 從小賠到大賺的 18 堂 影音課 在 FB 上有 6 萬名粉絲 受到廣大投資朋友的喜愛! 雖然生活很忙碌 但回想當初走過那麼多「冤枉路」 才有現在的成就 默默立志: 「有多餘的能力,就該盡力幫助別人 ... 」 〝 指數投資與避險策略專班 〞 ►► 9 / 3 起 @ 集思 北科大 雖然演講很累也耗時間 不過每當看到有學員因為老師的付出 而改善財務情況 就會讓我們覺得 我們正在做 ... 正確而且很有意義的事! 能與老師面對面交流投資經驗的機會 實在很難得! 不僅能學到最正統的投資方法 課程之中,老師也會分享他自己的投資組合 以及幫你看一下,您的投資策略與持股 有沒有大問題? 給你釣竿,還直接給你魚 ... 真是太划算了! 因此, 請把握這個難得的機會 ... 〝 指數投資與避險策略專班 〞 ►► 9 / 3 起 @ 集思 北科大 趁早報名喔 ...! 評論已關閉。
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