交易者的試煉
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寶雅 (5904) 賣美妝,毛利率竟達 45%!而且有個驚人特性:七月必漲

6/28/2023

 
圖片
​( 圖片來源 )

寶雅是美妝零售業王者
成立於 1997 年的 寶雅 (5904)
早期於中南部起家,專營美妝雜貨店
到 1998 年門市突破 10 家
2002 年股票掛牌
2009 年才開設台北總部
加速北部展店計畫
時至今日,
如果只與「美妝」業比
寶雅總家數 322 家
遠大於第二名 J-Mart 的 11 家
可以說是一家獨大
就算把「藥妝」業
例如屈臣氏、康是美這類公司
放進來一起比較
寶雅的業績也不惶多讓 ( 但寶雅並不賣藥 )
產業地位有如王者
而且想要認識她,也沒有那麼難
實際去逛逛就可以囉!

​實地「考察」寶雅,10 大發現
​
​1. 門市正面照:招牌很鮮明
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2. 門口擺了些應景賀卡,還提供推車
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​​3. 走道寬敞明亮,兩人「會車」時,也不會太擠
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4. 這個文案,看了連我都想買
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 5. 剛好缺條內褲,在這區停留較久
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​6. 毛利最高的小孩玩具,店家當然不會錯過
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​7. 還提供廁所,太棒了!
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​8. 店員不算特別親切,但還 OK
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​9. 順便辦了會員卡
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10. 隨便比價一下:
3M 杯刷賣 145 元
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毛利率 45%,無人可比
實地考察寶雅
發現她商品很有特色
幾乎可以一次購足
店面很舒適
慢慢逛、逛久了,也不覺得膩跟煩
雖然沒有大喇喇擺出椅子
但是你坐在旁邊的擺飾區,也不會有人趕你
目測逛店人潮購買率,大約有 7 成
出來的人手上大多有提東西
穩紮穩打,建立起自己的利基
是一家不錯的通路商
而更特別的是,明明只是通路商
對照全球零售業巨頭:好市多,毛利率是 12%
以及台灣人一定都光顧過的:統一超 (2912) 毛利率 34%
寶雅 2021 Q1 毛利率竟達 45%
等於每做 100 元生意就能抽走 45 元
真的很驚人!
 
寶雅 (5904) 毛利率走勢圖
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​毛利率的算法為:
 
( 營收 減 生產過程直接支出 ) / 營收
 
像上文 實地考察 NO.10
〝3M 好潔淨杯刷〞
因為是消耗品,
每次逛賣場我都會順手拿幾隻
同樣的東西,我記得在
 
家樂福賣 79 元
3M 官網賣 99 元
寶雅竟賣 145 元!
 
如果你都不比價
拿了就直接去結帳
那就幫寶雅貢獻 145 元的營收囉
而因為大家的進貨成本差不多
有能力把商品賣更高價的人
「毛利率」就可以更高
這就是寶雅的本事:
 
〝明明知道這邊東西比較貴,
但你只要進來店裡 … 還是會買呀!〞
 
為什麼要現在關注寶雅 
寶雅目前市值 589 億
台股排名第 140 名
本來就是一家很值得注意的中型績優股
而且走過疫情衝擊後
現在還有 網購 + 寶家 ( 賣五金的寶雅 ) 雙引擎
可以補上開店數趨緩後的成長動能
更重要的是,根據過去統計
 
七月的寶雅 … 很有看頭!

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寶雅於 2002 / 9 / 6 上櫃
第一次遇到七月,出師不利
下跌 11.3%
但至此之後 19 年上漲 16 次
尤其是 2008 到去年 2022
15 年上漲 14 次
僅 2018 小跌 0.2%
真的很誇張!
 
所以囉!
 
〝平常多注意好公司,
好的時機點到了 … 要加倍留意〞

 
是我的投資哲學
 
像很多人說,
七月暑假到了、遊戲股會怎樣怎樣
 
實際做一下統計,
 
網龍 (3083) 過去十年七月,一次都沒漲過
華義 (3086) 只有 2018 漲過、其他九年全跌
歐買尬 (3687)、智冠 (5478) 等公司
數字也同樣悽慘
真的很顛覆想像!
 
而真正在即將到來的七月
 
過往表現都很好的公司
 
文章 … 有分享給您了喔 ~。
​

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