Mod 158 台不錯 ~ 全程無廣告
一. 什麼是法說會？ 法說會的全名是：法人說明會 參照交易所上市公司辦理法人說明會問答集全文 〝法人說明會為上市公司與投資大眾溝通管道之一，上市公司除定期揭露財務 資訊、展示現有經營績效外，每年亦可透過 不定期辦理 法人說明會 ，由靜態 互動轉為面對面交流對話 ，建立與投資人溝通之平台 於會中可向 股東及投 資人說明經營成果、未來經營方向及目標、或產業脈動等非財務面之質化資 訊，除可 增加投資人對公司之了解、強化公司資訊透明度外，並可提升公司 知名度 暨 健全公司治理。〞 可知多多辦法說 不只政治正確 也有助投資人認識這家公司 於 104 ~ 106 年舊制時期， 國內上市公司每三年至少應於國內辦理一次法說會 ( 含自辦或受邀參加 )； 而現在已經規定應「每年」至少辦一次法說， 而且至遲須於當日 23：59 前將簡報檔上傳至交易所網站； 而如果屬「自辦法說」者 ( 自辦的意思是自己辦，受邀的意思通常指券商幫公司辦 )， 還必須「加碼」上傳影音檔， 是做股票功課很重要的資訊來源！ 
二. 法說會舉辦的形式為何？ 大致分為遠距與實體兩種 以前我還在金融業當分析師時 遠距與實體法說占比大約各半 2021 新冠肺炎爆發後 由於大家已經比較能接受遠端會議 也已投入相關資源在這一塊 所以現在遠距會議占比已過半 遠距法說還有分 線上 / 電話會議 等不同形式 而且有些法說是不開放 QA 的 有時你打電話進去，聽他們講 5 分鐘 會議就結束了 實體法說則是指在 飯店會議室 / 券商會議室 / 公司自己的會議室 等地點 有真人會出來講的法說 與遠距法說相比， 由於行政成本比較高 總不可能花好幾萬租飯店會議室，然後 5 分鐘就結束吧？ 所以我認為同樣是〝1 場法說〞 實體法說比遠距法說更為隆重些 甚至如果公司預算有限 交易所還能無償提供場地！ 在官方認定中 「法說會」並沒有固定的規範格式 全文如下 〝法人說明會規範意旨係為避免因資訊不對稱，產生交易不公平之情事，故 是否為「法人說明會」應考量實質面向，而非僅以名稱認定，爰上市公司召 開或參與相關財務業務資訊說明活動，不論其名稱、性質、參與人數多寡或 召開方式 （如：實體、線上或電話會議等 為何，倘對外說明公司財務、業 務或營運展望等資訊，即屬「法人說明會」範疇，需按相關程序辦理公告申 報作業，以符資訊普及性、對稱性及公平揭露之意旨。惟有關機構投資人、 研究分析人員等個別參訪行程，考量其業務特性，原則上予以排除，但仍請 上市公司於辦理相關事項時，注意法令規定與資訊對稱及公平揭露原則。〞 可知精神為：有辦就好！ 而且值得注意的是， 券商間很流行的私下拜訪上市櫃公司 ( call 公司 ) 這並不算是〝1 場法說〞 而且如果內部人亂說話 還要小心被處罰 
三. 法說會參與者為何？ 〝公司方面參與者通常為公司主要管理階層，如：總經理、財務長、或主要營運部門主管…等（KY公司則宜由董事長或獨立董事親自出席），而參加法人說明會之人士則多為金融機構分析師、財經媒體、或對該公司有興趣之投資人，尚無資格限制，惟實務上，因會議流程及場地管控係由主辦單位負責，部分場次可能僅限受邀對象出席。依現行規範，上市公司需於時限內上傳會議簡報資訊，自辦法人說明會者並應上傳影音資訊，受邀參加之上市公司，本公司亦持續鼓勵其上傳影音資訊，故外界皆可線上遠端收看法人說明會，以增進投資人瞭解上市公司財務業務情形。〞 可知公司主要是派高層出馬 而想參加並非一定要具「法人投資者」身分 依據官方說法，升斗小民也可以參加 然實務上由於不確定是否有進行門禁控管 ( 以往我最常看到的情況是飯店會議室門口有一個盒子可以丟名片進去， 但丟什麼進去，沒有派人盯著看 ) 而且就算有打電話去確認， 對方很可能會說：分析師與記者才能進場 不會平白無故答應你能過去 所以如果要直接殺過去 時間最好早一點 而且要有撲空的心理準備 題外話 某年端午連假我特地從台北去台中 想看 長 x 酒店 的會議室 出發前我還有預約 沒想到開三小時車到現場 對方竟然說會議室整修中 沒辦法看 ！氣噗噗！ 從此之後如果我電話跟對方談什麼事 談完， 一定會請對方提供 姓名 / 員工編號 / 分機號碼 不然遇到這麼鳥的情況 好歹還能知道是哪個環節出錯！ 四. 經常舉辦法說會的公司，比較容易漲嗎？ 辦法人說明會 → 於資訊揭露層面 → 是很大利多 但在市場層面 → 目前我看到的 → 並沒有顯著相關 2023 年度，舉辦最多次法說會的公司 
以 2023 全年度還來看 鴻海 (2317) 與 精測 (6510) 共舉辦 12 次法說 等於平均一個月就一次 並列為「法說王」 雖然鴻海於隔年度上漲 63% 但精測卻下跌 20% 而最常舉辦法說會的這組公司 其平均漲幅〝低於〞市場平均 而雖然現在交易所已經規定每年至少要辦一次法說 我不確定為何， 還是有 225 家公司很皮，去年連一次都沒辦過 詭異的是這 225 家公司的平均漲幅 卻〝高於〞市場平均 可見如果以最粗略的統計學來看 〝法說會 vs 股價〞 並沒有顯著關聯！ 五. 結語 法人說明會， 由於經常會釋放爆炸性訊息 例如〝上調〞營運展望 或是公布最新的財務數據 所以常常是股價轉折點 但釋放訊息， 也不一定全是利多 有時是〝下修〞財測 隔天苦吞跌停板 業界戲稱：法說會 變 法會 而且法說前夕， 常常會有些短線客投機買進 就算當天真的有利多 隔天說不定 開高走低 還是沒賺頭 因此以整體性來看 我們不能斷言快要辦或勤勞辦法說的公司 股價就會有比較高的報酬 然實務層面， 如果一家公司什麼資訊都不對外揭露 想投資 … 也不曉得買了什麼呀？ 因此我還是比較喜歡資訊透明的公司！ 只是可能統計學上， 這些公司本來就是比較貴的 或是比較喜歡推銷自己的 所以平均表現並沒有戰勝其他公司 文末 我分享一張下周即將舉辦法說會的公司清單 
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