開的美 ◇ 謝的也快 ~ 3 / 4 @ 劍湖山
上市櫃公司 Q4 財報 已依法於昨日全部公布 就數字來看 全體總盈餘 雖然繼續年增 43% 達 1.096 兆 但成長率已較 Q3 的 52% 高峰 下降近 10% 
財報裡有很多東西要看 除了季營收，因為已經先行公布過「月」營收 可以 Pass 以外 舉凡 毛利率、稅率變動 …， 甚至到現金流量表裡的現金餘額、 資產負債表裡的存貨 …， 等近千個欄位 都表彰公司的真實情況 也可能會影響股價 
以往多數投資者 為了省時與方便 會〝捨近求遠〞 直接看損益表最後一個項目：EPS EPS (每股盈餘) 定義為：稅後淨利 / 普通股股數 這固然是一個很方便的指標 但一間公司從把商品做出來賣掉 ( 營收 ) 扣掉生產過程裡的直接成本 ( 營業成本 ) 再扣掉間接成本 ( 營業費用 ) 還要 +– 業外收支 ( eg：重要子公司或轉投資的賺賠 ) 最後再課稅 才會生出「稅後淨利」這個項目 舉個例子 有家公司叫 順達 (3211) 是台股電池模組三雄裡的 2 哥 如果您只看 EPS 圖形會長成這樣 順達 (3211) 財報圖 
右圖季 EPS 部分 Q4 大幅噴出達 17.74 元 遠比過往平均單季賺 1.55 元高出很多 這是因為它於上季處分了龜山廠辦大樓 導致獲利大灌水 扣除這個因素， 這家公司的 Q4 本業獲利 ( 上圖左方綠線 ) 其實是較 Q3 腰斬的 一間公司的價值 ( 以及股價會不會繼續漲 ) 是取決於它的核心競爭力 於整體環境與他自己的產業裡 是向上提升 ( 像台積電一樣 )， 還是向下沉淪 因此， 稅後淨利與 EPS 固然很重要 當然要看 但在〝選股層面〞 我不一定會選 EPS 成長很多的公司 而是更看重「本業獲利」 本業獲利 vs 稅後淨利，有什麼差？ 主要是差在 稅 與 業外 兩項 其中， 稅的部分 我們無法掌握 而且有時這一季被多課， 下一季就會補回來 長線上來看， 除非政策發生永久性變化 例如：被取消優惠，或以後都會被多課污染稅 否則這在投資與選股上 並不是最重要的課題 至於「業外」這一項 其實也要繼續細分 如果一家公司這一季業外賺很多、 下一季業外也賺很多、以後業外都會賺很多 像控股公司一樣 把獲利都做給子公司 那麼「業外收入」變多，對這家公司就是「利多」 但絕大多數的情況是， 像順達或其它公司一樣 是靠賣廠房這類「一次性」收入來的 由於這一季賺完了 下一季就會回歸正常 回到本業上 所以我會認為，這不會影響我對這間公司的長線看法 也就是這間公司的核心價值沒有改變 再複習一次 如果財報裡只能選一個指標 讓我挑出好股票 我會最看重「本業獲利」 因為這才會長長久久 而本業獲利， 其實就是損益表裡的「營業利益」 其定義為： 營收 – 營業成本 – 營業費用 也就是這間公司靠著他最核心的業務 ( 例如賣手機 ) 賺多少錢的意思 有了量化指標後 為了讓事情有效率 我會將算法定下來 每期只要有新資料公布 ( 例如昨天公布了 Q4 財報 ) 就可以重新來看 當下 最適合 投資 的股票 有哪些？ 而且我們不是常說：基本面 很重要 嗎？ 如果你只能挑一個量化指標 來衡量公司的基本面 我會跟您說， 本業獲利 ( 也就是營利利益 ) 會是最重要的！ 來看一下 選股結果 最新 Q4 本業成長股 
由於這是長線投資法 我不喜歡單季高高低低 下季又跌出榜單外的股票 所以不是只看 Q4 而是看 2022 Q4、Q3、Q2、Q1 四季合計成長率 也只表列市值跟成交量比較大的股票 儘量少買小股票 還加一些為了讓出來的清單 是更適合投資的股票 所做的篩選 排序依據為：近四季本業獲利成長率 表列 25 檔 像第一名的 陽明 2609 本業獲利長成這樣 陽明 2609 財報圖 
怎麼解讀這些圖表 於上一篇文章 3 / 24 圖解股票量化資訊找好股 算是有說明過 清單裡的其他股票阿 都是像 2609 一樣 本業獲利穩定向上噴出的 我做的事情，就是讓找好股的流程 更有效率 至於表格裡那些股票，適合自己投資？ 現在，又是否為好的買賣時點？ 這邊還有兩篇這陣子寫的專文： 3 / 21 從集保庫存資料，判斷〝現在〞能不能買？ 3 / 17 從 BBAND 指標，判定股價多空 可以作為延伸閱讀 希望文章 … 對您有幫助喔！ 
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