在這盼望 ~ 一切還能再好起來
一. 本文緣起 昨日因台積電於法說會下修財測 引爆台股一波下殺 工商報導台積電「總市值」單日銳減 1.4 兆破 20 兆 ( 精確數字為 19.45125 兆 ) 
這天現任「股王」5274 信驊亦同步大跌 股價正好收在 3000 元整數大關 
信驊這一日的總市值為 1134 億 或 0.1134 兆 「總市值」與「股價」 這兩個經常一起出現的名詞 究竟有何關聯？ 因為「總市值」 是我文章中最常出現的字彙 其重要性更甚於股價 過往卻沒有專文對它進行介紹 今天 … 寫好囉！ 二. 什麼是股票總市值？ 市值 ( Market Capitalization ) 的定義為： 股票市值 = 普通股股數 x 股票市價 代表想把這間公司整間買下來 要花多少錢 這是一間上市公司最重要的數值 股價只是一個相對的概念 同樣一間公司 發行一百萬股與發行十萬股 前者的股價會只有後者的十分之一 但兩者還是同一間公司 總市值不變 只是股價的稀釋程度不同 ( 股價 = 總市值 / 普通股股數 ) 我們常常說：這是一間大公司！ 意思也通常是指這家公司的「總市值」很大 通常不是指這家公司的營收很大或員工很多 由於總市值高或低 主要取決於交易者願意花多少錢來交易這檔股票 所以是由市場決定的 一般來說 獲利總額高 or 大家看好 的公司 總市值就會比較大 而茫茫股海有那麼多檔股票 雖然我們常常說：基本面很重要 但誰又能對每一檔股票的基本面都牢牢掌握呢？ 此時， 條件差不多的公司， 市值大 vs 市值小 我提供的法則是：優先選市值大的公司 理由是：這是交易者願意出高價來買賣的公司 再者， 如果你買錯股票、不小心買到賠錢的股票 如果是買名不見經傳的小公司 可能賠到歸零都不曉得為什麼！ 如果是買了大股票 因為媒體多少會有些報導 至少還能爬爬新聞 看看別人怎麼說 三. 台股市值排行榜 經過昨天一場殺戮 台股目前已經沒有 20 兆 + 的公司 但有 台積電、鴻海、聯發科 三家市值破兆的公司 ( 三檔都是科技股 ) 台股總市值 Top 20 
四. 市值指標實戰應用 我一直致力於量化分析自動方法 上文論述：總市值是一間公司最重要的指標 當然不能放過它！ 比方說， 在 Markowitz 投資組合理論 中 曾經推導， 如果我們知道有價證券的： 風險 ( X 軸 ) 與 期望報酬 ( Y 軸 ) 就可以淘汰掉沒有效率的標的 建構出一組〝風險小、報酬大〞的投資組合 問題是， 期望報酬 Y 是多少？沒有人會知道 此持， 我們可以挑選心目中與 Y 很接近的指標 來完成兩軸分析 我剛剛做完了 很有趣喔！ 投資組合分析 
假設我們有興趣的股票是： 鴻海、世芯、開發金、統一、聯邦銀、正文 國泰金、宏碁、優盛、士電 這十檔股票 要怎麼比較出其間的優劣？ 我們可以將這些標的之波動度 EWMA 繪製於 X 軸 然後將本文介紹的「總市值」繪製於 Y 軸 這中間有個小技巧 就是在 excel 我們不要讓垂直軸交叉於 0 本例我讓它交叉於 EWMA = 30 而且水平軸不要交叉於 0 本例交叉於 總市值 = 30000 億 如此， 出現於圖形左上第二象限的股票，就是 低波動、高市值 的超值組 出現於圖形右下第四象限的股票，就是 高波動、低市值 的危險組 是不是變的很一目了然呢！ 五. 結語 總市值 Market Cap. 是特徵量化一間公司最重要的指標 總市值 ≠ 股價 其間的差距為普通股股數 普通股股數是一個沒有意義的數值 看公司想要印多少股票而已 股價是一個有意義的數值 因為它表彰你想買 1 股要花多少錢 但股價高低本身意義並不大 因為同一家公司印越少股票 股價就會越高 而如果想把它整間買下來 需要的數字就是「總市值」 買市值大的公司 ≠ 追高 但會很接近 … 你只是花錢買別人的成品 買市值小的公司， 並不是絕對的不好 如果能從一家公司剛發跡就開始投資它 未來獲利 … 當然會最高！ 但在現實層面上 如果你掌握的資訊很有限 或是像我一樣凡事喜歡先「算」算看 「市值大」的公司就應該是一個加分項！ 本文作者 陳金瑩 的 Line 與 FB 專頁 
Comments are closed.
|
