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大成 (1210) 獲利成長 90%,蛋、雞市佔雙第一!投資價值詳解析

11/13/2023

 
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一. 為什麼要關注 1210 大成
上市櫃公司 Q3 財報
將於明晚 11 / 14 (二)
全數出爐囉!
 
財報資訊
是量化一家公司營運成果
最重要的指標
每當這個時候
也是我們勤做功課
挑選好股票的時機
 
第三季財報本業獲利成長榜
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​至截稿為止
已公告 Q3 財報的 1232 家公司中
獲利成長率比較高的大股票
有 潤隆、京城銀 … 等
比較爛的,
有 力積電、台塑化 … 等
 
其中,
 
潤隆 (1809) 曾於 1 / 10 的文章介紹過
( 是當時 預估殖利率 第 1 名 )
 
高鐵 (2633) 曾於它掛牌前一天介紹過
 
東陽 (1319) 5 / 25 有一篇
 
啟碁 (6285) 也曾於 8 / 17 介紹過
 
很高興這些公司
後來表現都不錯!
 
也鼓勵我繼續根據「本業獲利」這個法則
來篩選與介紹好公司
 
今天輪到 1210 大成囉!

二. 大成,公司沿革
大成,
全名為「大成長城企業股份有限公司」
成立於 1960 年
當時公司的第一份事業是「油脂」
在台南裕農路,產製各類食用油

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大成創辦人為「韓浩然」先生
是現任董事長「韓家宇」的父親
家族四兄弟 ( 韓家宇是長子 )
透過投資公司來持股與管理大成
目前為止還算和睦
都快交棒到第三代了!
 
時至今日
大成僅次於 統一、聯華
是台股市值第三大食品股
其中,統一 (1216) 也曾於 8 / 12 介紹過
聯華 (1229) 本質上是控股公司
( 我對它的印象只有可樂果跟卡迪那 XD )
旗下還有很多事業,是不純的食品股
所以說 大成 是僅次於 統一 的第二大食品股
投資學上完全正確

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根據大成 111 年度年報
營收比重為:
 
飼料 51.6%
大宗物資 16.6%
食品 13.69%
肉品 18.11%
 
其中,
食品是指 麵粉、雞肉鬆、雞塊 這些
( 個人覺得紅龍牌雞塊才接近麥當勞口感 XD )
 
大宗物資方面
大成 超大桶 沙拉油
在台灣有極高市佔率

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​肉品方面,
大成因為本身就是飼料大廠
也〝垂直整合〞
生產「雞肉」
台灣每 4 隻電宰白肉雞
就有 1 隻來自於大成
 
而這家公司更特別的是「蛋品」
因為繼續垂直整合的緣故
很多飼料 → 很多雞 → 有些轉去生蛋
 
前陣子台灣不是大缺蛋嗎?
 
媽媽直接去市場找蛋農直銷的管道
就買的到,
我們這種上班族作息的
傍晚才去超市 幾乎都買不到
 
因為現在政策強推「洗選蛋」
台灣人又特愛吃蛋
人均消費 1 顆 / 每日
與日本並列世界第一
 
供應量因為禽流感而稍有不穩
就會造成下游「洗選蛋」大缺貨
 
在蛋品這一塊
大成 (1210) 市佔率
也高達 10%,市佔第一
 
而這邊有兩件事值得注意
一是大成蛋品相關數據
目前沒有另外公布
是放在占比 51.6 的「飼料」下面
二是大成與日本最大穀物公司
〝昭成產業株式會社〞
向有緊密合作,
他們於 2021 / 1 / 22 開工
近日完工,開始投產的
〝彰化 昭成蛋品加工廠〞
以後可以供應國人,
像日本一樣的「生食級」雞蛋囉

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可見大成 1210 是一家業務不算太雜
( eg:不會每種肉都想賣 )
 
一旦做,
就會努力做到最好的公司
 
三. 大成,財務數據 
大成這兩年配息水準約 1.5 元
每月營收近 100 億
而最關鍵、最值得我們注意的
是他剛公布的 Q3 本業獲利
長成這樣
 
大成 本業獲利 走勢圖
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本業獲利 是會計報表上
營收扣除必要成本後,
尚未繳稅、也還沒加業外收支 這一塊
 
因為如果我們只看「稅後淨利」
這是有包含業外收支的數字
會看到很多靠業外 ( ex:賣土地、設備、廠房 )
一次性獲利大灌水的公司
 
專注看「本業獲利」
才能找出 長長久久、持之以恆 的好公司
 
大成 Q3 本業賺了 18.4 億
不僅持續向上成長
還創歷史新高!
 ​
四. 附錄
根據目前取得的資料推估
Q3 全體上市櫃公司獲利
可望〝只〞衰退 10%
 
由於 2022 下半年開始
因為通貨膨脹與利率高漲的緣故
景氣開始急轉直下
Q4、Q1 連續兩季腰斬
Q2 也衰退三成
Q3 如果能只衰退 10%
可以說是〝最壞情況已過〞的有利證據

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​因此這篇文章
在 Q3 財報即將全數公布的前夕
分享我的統計結果,有:
 
〝總盈餘走勢圖、表現好的股票名單、表現差的股票名單〞
 
還實際挑了一檔來做介紹
 
隨著實際資料陸續公布
 
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