~ 在高速公路看到廠房失火
一. 台塑股價表現 台塑 1301 是一家成立於 1954 年的老字號塑膠股 創辦人 王永慶 先生 有經營之神美譽 而我更欣賞這間公司的特點是, 許多傳產龍頭股的老闆下線後 公司就會開始走下坡 但王永慶先生交棒以及過世後 集團仍然很長時間稱霸塑化業 這才叫做真正的「經營之神」 但, 如果說 2023 是 AI 元年 今年 2024 是 AI 起飛年 這兩年,說不定就是塑化業最慘的時候! 現在加權指數已經兩萬點 但台塑 1301, 今年來卻下跌 20% 集團其他股票 台塑化 (6505)、南亞 (1303)、台化 (1326) 也差不多都是這個跌幅 別人漲兩成 塑化股卻跌兩成 一來一往間,投資報酬率差額 頗為巨大! 二. 台塑主要業務 台塑是亞洲最大的聚氯乙烯 (PVC) 製造商 營收比重如下: 聚烯事業部 21.70% 聚丙烯事業部 12.57% 塑膠事業部 37.5% 台麗朗事業部 16.69% 化學品事業部 9.79% 塑膠製品的用途很廣 PVC 於國內市占率 67% 液鹼 68% 高吸水性樹脂 69%, 正丁醇 93%, 高密度聚乙烯 (HDPE) 55% 聚丙烯 (PP) 25% 而台塑也是集團裡的核心公司 第一大股東為長庚醫療財團法人 ( 王永慶為紀念其父王長庚所捐設的機構 ) 持股 9.44% 另外台塑持有集團裡的其他上市股: ( 6505 ) 台塑化 28.56% 股權 ( 1303 ) 南亞 9.88% 股權 ( 1326 ) 台化 3.39% 股權 生產基地則位於仁武、林園、冬山、新港、麥寮 大陸寧波、 美國德州、美國路州 內銷 29%、大陸 34%,其他地區 38% 各部門獲利比重如下 三. 台塑為何一直跌 台塑會跌,有一個最重要的原因 就是基本面不佳! 年 EPS 從 2021 高峰 11.21 元 一路溜滑梯到 2022 元 5.68 元 2023 更慘烈到只剩 1.15 元 三年只剩十分之一,如何不跌? 而究其表現不好的原因 除了過往你常聽到的油價波動大以外 環保意識抬頭、中國競爭加劇也是很重要原因 尤其環保, 公司曾經規劃, 陸續停止 PVC、PE、PP 等一次性民生用品塑料 並將產能轉型為耐久材與生物可分解材料 一次性 PVC 於 2023 年停產; PP、HDPE、LLDPE 預計於 2025 年停產 原本擅長的事情可能無法繼續下去 當然會是不小衝擊 而且您知道嗎? 塑膠產品雖然使用廣泛,但價格已經越來越低廉 原生塑料,很多根本已經比「回收」塑料便宜 可見這個產業有嚴重供給過剩現象 最後, 塑化股景氣已經低迷到不行了 中國大陸還來雪上加霜 宣布繼續砍 ECFA 早收清單 當真是烏雲罩頂! 四. 台塑底部會有支撐嗎 支撐有三種: 絕對價格、相對價格、技術面關鍵價 在絕對價格方面 原先台塑於 2020 / 3 / 19 有個 64.8 低點 不幸的是,目前已經跌破 下一個低點要看到 2015 / 8 / 24 的 59.5 元 這已經是十年前了 慘況可見一般! 在相對價格方面 對於台塑這種景氣循環股 最適合的評價方法為 PB 股價淨值比 台塑史上 PB 最低點發生在 2008 / 12 / 25 的 1.15 倍 此時正值金融海嘯,所有股票都很慘 台塑當時的價格為 41.75 元 在技術面關鍵價方面 台塑連日重挫,已經跌破 BBand 兩倍下緣 岌岌可危 綜觀上述 因為基本面還在探底 產業也看不到改善契機 但這還是很值得我們注意這檔股票,因為它 # 1. 前波絕對低點 59.5 其實也已經蠻接近了 # 2. 依據 PB 1.15 倍算出來的價格為 53 x 1.15 = 60.9,也很接近 # 3. 台塑是一檔超大市值的股票 大市值股, 用抄底法買了,就算一時不對 擺久了都還有機會 小股票 跌成這樣 我絕對會說先不要亂碰! 最後分享一張, 我新做好的分析架構 台塑 (1301) Optimizer Radar 台塑於 市值、量 有很高的排名 外資持股高、波動風險也不算太大 其他股票相比 有加入投資組合,讓投資組合更為優化的功能 而且, 如果依序用這個檔案查詢其他股如 6505、1303、1326 甚至其他塑化股 會發現 1301 台塑的優化價值是最高的 因此在這 … 他股票跌跌不休 @@ 不斷破底 的時刻 激勵我把自己對他的投資心得寫下來 希望您閱讀過後覺得有幫助! 本文作者 陳金瑩 的 Line 與 FB 專頁 評論已關閉。
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